北宋時，北狄王帶兵進犯邊關，兵部尚書李綬的長子李彥榮奉朝廷之命，帶兵馬前去抵抗。奸臣王強扣住軍糧，使彥榮兵馬被困，又乘機誣奏彥榮叛國投敵。朝廷偏聽偏信，將李綬問成死罪押入監牢，將其全家查抄趕出汴梁。全家逃返蘇州去投靠姻親黃璋，沒想到黃璋見李家遭了厄運，反目無情，硬要退婚。女兒桂英至死不依，發誓不與他人婚配。一天，彥貴賣水經過黃府花園，丫鬟芸香引他與小姐相會。二人互訴了真情，又約定當晚在柳蔭下贈銀。誰知此話被惡仆王良聽見，向黃璋告發。為了達到退婚的卑鄙目的，黃璋命王良在彥貴取銀時殺死芸香，栽贓於彥貴，又買通官府，將彥貴判成死罪。曾受過李綬搭救的販馬商人艾謙得知此事，立即騎著日行千裏的火焰駒飛奔邊關給彥榮送信。中秋節這一天，正當行刑時刻來到，彥貴性命難保之際，彥榮從邊關趕回來了。冤情大白，朝廷赦免了李綬，李府全家團圓，彥貴，桂英也結成了美滿夫妻。